Francia acapara todas las miradas
Banif.- Los rumores sobre la posible pérdida de AAA de Francia y las tensiones de liquidez en los bancos franceses provocaron un fuerte episodio de aversión al riesgo. No obstante, el desmentido por parte de las principales agencias de calificación crediticia y las autoridades francesas no logró calmar a los mercados.
A lo largo de la jornada de ayer, los rumores que surgieron en relación a la posibilidad de que Francia perdiese la máxima calificación crediticia por parte de alguna de las principales agencias de rating, en un contexto de débiles perspectivas de crecimiento económico, alimentaron el castigo a las variables financieras e intensificando el movimiento de huida hacia la calidad.
La superación de los 1.800 dólares/onza en el oro, las relajaciones superiores a los 15 pb a lo largo de todas las curvas núcleo, o un VIX a las puertas del 50%, resumen un fondo de mercado dominado por el miedo. Así, uno de los principales desencadenantes de este movimiento fue la propagación del rumor de una posible rebaja de rating de la deuda francesa.
En este sentido, las reuniones de Sarkozy a lo largo de la mañana de ayer para acelerar, y ampliar, la implementación de las diferentes medidas para llevar al déficit a niveles del 4,6% del PIB en 2012 y 3% en 2013 fueron uno de los catalizadores que llevaron al mercado a especular con un eventual “toque de atención” de las agencias de rating. En cualquier caso, cabe destacar que a lo largo de la tarde de ayer las principales agencias de calificación crediticia confirmaron la AAA francesa.
La lectura de una posible perdida de la máxima calificación crediticia por parte de Francia debe hacerse en clave europea. Y es que, en el caso de que Francia perdiese la AAA, Alemania debería aumentar sustancialmente su contribución al fondo de rescate europeo (EFSF; dado que se acordó que debería tener las máximas garantías) lo que podría provocar mayores reticencias por parte de Merkel a la hora de aumentar la capacidad financiera del EFSF, hasta el punto de hacerlo inviable. Además, al deterioro del ciclo económico y de beneficios se unió en la sesión de ayer una repreciación del riesgo desde el ámbito financiero, focalizado en Francia. En concreto, los rumores hacían referencia a posibles tensiones de liquidez en algunas entidades financieras francesas, aunque luego fueron desmentidos.
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jueves, 11 de agosto de 2011
lunes, 11 de julio de 2011
Bankia: Mood'ys le otorga un rating "Baa2"
Banif.- Moody’s ha otorgado rating a Bankia por primera estableciendolo en “Baa2”. La agencia de calificación ha valorado la segregación del negocio bancario en Bankia y su salida a Bolsa, que reforzará su capital. Baa2 describe una calidad crediticia aceptable y un riesgo de crédito moderado.
La agencia de calificación valora positivamente que los activos de mayor riesgo, como la financiación a suelo en situación subestándar o dudosa, y el suelo adjudicado, permanezcan en BFA y no estén incluidos en Bankia.
Moody’s considera positivos los “pasos dados por Bankia para reforzar su independiencia de BFA y para asegurar que las relaciones entre ambas entidades será siempre a condiciones de mercado”.
La agencia de calificación considera que Bankia deberá mejorar su rentabilidad ya que está todavía expuesta a un posible aumento de la mora, así como a presiones sobre los márgenes derivados del actual entorno económico doméstico.
Moody’s no valora en su informe actual, la mejoras futuras de rentabilidad derivados de los potenciales ahorros generados por la integración de las siete cajas de ahorros, calculados en 500 millones en el año 2013.
Bankia considera que, a medida que se vayan haciendo efectivas las sinergias derivadas de la integración y se vayan generando todos los beneficios esperados, las calificaciones crediticias de la entidad mejorarán.
La perspectiva negativa del rating está en línea con la que otorga a España y a todo su sector financiero, independientemente del nivel de rating de cada entidad.
La agencia de calificación Moody’s también ha otorgado hoy calificación al Banco Financiero y de Ahorros, con una nota de Ba2, con perspectiva negativa.
La agencia de calificación valora positivamente que los activos de mayor riesgo, como la financiación a suelo en situación subestándar o dudosa, y el suelo adjudicado, permanezcan en BFA y no estén incluidos en Bankia.
Moody’s considera positivos los “pasos dados por Bankia para reforzar su independiencia de BFA y para asegurar que las relaciones entre ambas entidades será siempre a condiciones de mercado”.
La agencia de calificación considera que Bankia deberá mejorar su rentabilidad ya que está todavía expuesta a un posible aumento de la mora, así como a presiones sobre los márgenes derivados del actual entorno económico doméstico.
Moody’s no valora en su informe actual, la mejoras futuras de rentabilidad derivados de los potenciales ahorros generados por la integración de las siete cajas de ahorros, calculados en 500 millones en el año 2013.
Bankia considera que, a medida que se vayan haciendo efectivas las sinergias derivadas de la integración y se vayan generando todos los beneficios esperados, las calificaciones crediticias de la entidad mejorarán.
La perspectiva negativa del rating está en línea con la que otorga a España y a todo su sector financiero, independientemente del nivel de rating de cada entidad.
La agencia de calificación Moody’s también ha otorgado hoy calificación al Banco Financiero y de Ahorros, con una nota de Ba2, con perspectiva negativa.
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