Banif lanza un bono que aprovecha el potencial de la renta variable europea en el medio plazo.

Banif lanza un bono que aprovecha el potencial de la  renta variable europea en el medio plazo.

- Bono Eurostoxx 50 Máxima observación mensual,  es un Bono a tres años, vinculado al comportamiento del DJ Eurostoxx 50. Si el indice supera la referencia inicial a vencimiento, el inversor obtendrá el 100% del capital inicial más un rendimiento equivalente a la revalorización desde inicio hasta la máxima observación mensual del DJ Eurostoxx durante la garantia.

- La renta variable europea presenta elevadas expectativas de revalorización en el medio plazo, una vez se despejen las incertidumbres derivadas de la crisis soberana, los avances en la unión fiscal, y la capacidad de los mecanismos de rescate europeos.


Madrid, 21 diciembre 2011." Banif, filial especializada en banca privada de Grupo Santander, ofrece a sus clientes el  Bono Eurostoxx 50 Máxima observación mensual.
Un producto que aporta al inversor el 100% del capital invertido y una rentabilidad adicional equivalente a la revalorización desde inicio hasta la máxima observación mensual del DJ Eurostoxx 50 durante el período de garantía

En caso de que no se cumpla este escenario, se plantean dos alternativas para el inversor:

- El inversor obtiene el 100% de su capital siempre y cuando el DJ Eurostoxx no haya perdido más de un 15% desde su nivel inicial.
- Caso de una caída superior al 15%,  el inversor obtendrá el 100% menos un porcentaje igual al 1,18% de nominal por cada 1% de caída del subyacente.


Condiciones, expectativas

Bono Eurostoxx 50 Máxima observación mensual,  es una alternativa idónea para inversores con mayores expectativas de tolerancia al riesgo. Inversores que aspiran a rendimientos elevados en el medio plazo, y quieren  aprovechar el potencial de la renta variable europea. Además, el producto facilita al inversor la cobertura de su capital inicial hasta  una caída del 15% del valor del subyacente.

El Bono aprovecha las expectativas de revalorización del DJ Eurostoxx 50,  indice que agrupa las 50 empresas europeas con mayor capitalización bursátil. Los últimos  pasos
dados en materia fiscal en la Unión Europea, junto a los avances en los mecanismos de estabilidad financiera, podrían ser  los factores que, en el medio plazo, lograsen que el
foco de los inversores volviera a centrarse en los  aspectos puramente macro.  De este modo,  los catalizadores que han permanecido en la  sombra, especialmente las
valoraciones, podrían aflorar,  generando una reentrada de flujos en activos de riesgo.  Este escenario debería servir para actuar de soporte a los  índices bursátiles europeos en el
corto y medio plazo.

El emisor del Bono es Abbey National Treasury Services, que presenta una calificación crediticia de Moody’s (A1), Fitch (A+) y S&P (AA"). El volumen mínimo es 50.000 euros.
Las fechas de referencia inicial y final, serán el 03 de enero de 2012 y el 05 de enero de 2015, respectivamente.

Banif pertenece a Grupo Santander (SAN.MC, STD.N), primer banco de la Zona Euro por capitalización bursátil y el tercero en el mundo por beneficios. Fundado en 1857, tiene €
1.382.920 millones en fondos gestionados. Santander tiene más  de 100 millones de clientes, 14.709 oficinas – más que ningún otro banco internacional" y 191.350 empleados. Es el principal Grupo Financiero en España y en América Latina, con posiciones de liderazgo en el Reino Unido y Portugal, y cuenta con una amplia presencia en Europa a través de su unidad Santander Consumer Finance. En los nueve primeros meses de 2011, Grupo Santander registró un beneficio neto atribuido de 5.303 millones de euros, menos  (13%) que el año anterior. Parte de esta caída en los beneficios se atribuye al fondo de cobertura para posibles reclamaciones por la venta de seguros de protección de pagos en Reino Unido, sin el cual el beneficio habría sido de 5.923 millones de euros, un 3% menos.

Comunicación Banif
Javier Ferrer Navarro
Paseo de la Castellana 53, 28046 Madrid
Tel 34 91 520 84 80. Fax 34 91 520 85 73
E"mail fjferrer@banif.es

Banif: Informe Diario de Mercados, 26 Agosto 2011

¿Helicopter Ben?

Interrupcion de la tendencia de castigo

Banif.- A lo largo de la jornada de ayer se interrumpió la tendencia de fuerte castigo observada en las cotizaciones del sector financiero durante las últimas sesiones, aunque la recuperación no terminó de extenderse al resto de sectores del mercado. Así los inversores continúan especulando con el sesgo del mensaje que pueda emitir hoy Bernanke en su comparecencia en Jackson Hole. De hecho, las pérdidas en los índices de renta variable a partir de media sesión de ayer pueden achacarse a que el mercado haya empezado a descontar la posibilidad de que, finalmente y a diferencia de lo ocurrido hace un año, el presidente de la Reserva Federal no se pronuncie de forma explícita sobre la aprobación de una nueva ronda de estímulo monetario.

Entorno de incertidumbre

En un entorno de elevada incertidumbre respecto al crecimiento estadounidense, no hay que olvidar que la introducción o no de un tercer programa de compra activos (QE3) va a estar supeditada a la visión del escenario macro de la autoridad monetaria. En este contexto, pensamos que todavía es pronto para que la Fed materialice su intención de introducir un tercer programa de compra de activos puesto que es probable que la Fed opte por guardarse esta última “bala” hasta conocer los próximos registros de confianza de agosto y los datos de creación de empleo (primera semana de septiembre). En cambio, sí podría adoptar alguna fórmula más quirúrgica, como un cambio en la composición de su balance de activos en clave de duración, sustituyendo activos a corto plazo por bonos a largo. Este cambio mantendría el tamaño del balance sin cambios, pero retiraría duración del mercado y permitiría mantener el tramo largo de la curva de tipos de interés contenido.

Señales de estabilizacion

Al margen de lo que ocurra en el frente monetario, pueden ser las señales de estabilización desde el ámbito financiero/soberano, después de varias sesiones de renovado deterioro, las que contengan el potencial rebrote de episodios de estrés en mercado. En este sentido, el flujo de noticias conocido a lo largo de la jornada de ayer sirvió para techar el repunte en diferenciales crediticios (relajaciones moderadas en todos los segmentos de crédito financiero) y permitir al sector bancario registrar un mejor comportamiento relativo en bolsa. A la confirmación de la entrada de Warren Buffet en el capital de Bank of America, disipando los rumores de intervención de la entidad (sus ganancias en bolsa llegaron a superar el 15%, aunque posteriormente se desinflaron), y al anuncio por parte de los reguladores de España, Francia, Bélgica y Grecia, de prorrogar transitoriamente la prohibición cautelar de constituir o aumentar posiciones cortas sobre valores financieros (en el caso español, al menos hasta el 30 de septiembre), que terminaba a finales de este mes, se unió la que, sin duda, constituye la novedad más relevante: la incipiente apertura del mercado de financiación mayorista para entidades bancarias en Europa. Aprovechando la contención de las tensiones en el mercado de deuda, ING lanzó la primera emisión, en casi dos meses, de un covered bond, por un importe de 1.750 millones de euros, a un plazo de 10 años y un coste diferencial sobre mid swap de 80 pb (3,6% en TIR). Aún cuando ING tuvo que pagar una prima de 10-15 pb sobre la rentabilidad cotizada por una misma referencia de la entidad en secundario, lo significativo es que logró captar demanda por un volumen aceptable y para un plazo elevado. UBS y Unicredit también están barajando la posibilidad de hacer colocaciones de covered bonds por volúmenes de 1.000 millones y diferenciales, que en el segundo caso, podrían rondar los 215-200 pb sobre swap. Niveles de diferenciales similares a los cotizados por cédulas de las dos principales entidades españolas a un plazo de 2-3 años, aún cuando su calificación crediticia es superior, por ejemplo, a la de ING. En todo caso, y con independencia del coste, en fases de reapertura del primario de estas características, lo significativo es lograr abrir “hueco” de mercado; un aspecto positivo que para que se haga extensivo al resto de economías del euro requiere mantener el anclaje de los diferenciales soberanos.