Claves de la semana pasada
Banif.- La creación de empleo en EEUU en el mes de abril se sitúo por debajo de lo esperado (115.000 puestos de trabajo frente a 150.000 previstos), si bien los registros del mes anterior fueron revisados al alza en más de 30.000 empleos. No obstante, la tasa de desempleo descendió hasta niveles del 8,1%, el nivel más bajo desde marzo de 2009, debido a factores demográficos y el descenso de la población activa.
Ponemos el foco en...
Nuevo revés para el apetito por el riesgo en el mercado tras una semana en la que los registros de confianza empresarial de la zona Euro parecen señalar la posibilidad de un trimestre adicional de contracción económica en la región y donde el ritmo de creación de empleo en EEUU estaría desacelerándose respecto a meses anteriores. Además, los inversores deben hacer la digestión de los resultados electorales europeos, que a pesar de estar en su mayor parte descontados, van a contribuir a que la volatilidad del mercado se mantenga en cotas elevadas. En este sentido, la primera elección parlamentaria griega desde la crisis ha traído consigo un descenso importante del apoyo a los partidos tradicionales, y un resurgimiento de los partidos de extrema izquierda y derecha, muchos de los cuales son contrarios al programa económico impuesto por la Troika (FMI, BCE y Comisión Europea), aunque son favorables a continuar siendo miembros de la UE o a mantener el euro como divisa. Así, con algo más del 95% escrutado, los partidos tradicionales (Nueva Democracia y PASOK) no sumarían el 40% de los votos y tendrían una representación conjunta inferior a los 151 escaños requeridos para obtener la mayoría. Si se confirma este resultado, lo lógico sería pensar en un periodo de intensas negociaciones con el fin de intentar conseguir una coalición de Gobierno estable que tuviera una representación mayoritaria y un sesgo pro-europeo. De los partidos “no tradicionales“ que han entrado en el Parlamento heleno, solo DIMAR parece cumplir con este sesgo, aunque es probable que exija una relajación de los términos del proceso de consolidación fiscal impuestos por la Troika como requisito para esta alianza. En el caso de que las negociaciones no lleguen a buen puerto, la solución sería una nueva convocatoria de elecciones (habría que esperar cinco semanas como mínimo), si bien el riesgo está en la posibilidad de que los partidos tradicionales pierdan terreno adicional. En Francia, François Hollande fue elegido nuevo presidente de la República por un 51,7% de los electores. Un gobierno interino dirigirá el país hasta mediados del próximo mes, cuando se celebren elecciones legislativas (10 y 17 de junio), donde es probable que el Partido Socialista junto con sus aliados tradicionales, los Verdes y el Partido Comunista, obtengan una mayoría cómoda para gobernar. Una de las primeras citas en la agenda de Hollande será un viaje a Berlín, donde intentará arrancar alguna concesión de Angela Merkel. Así, será interesante conocer el grado de compromiso del nuevo presidente francés respecto a las propuestas “pro-crecimiento” introducidas en campaña electoral. Además, habrá que ver si la victoria de Hollande y la presión del FMI y el BCE son suficientes para hacer que Merkel flexibilice algo sus recetas de austeridad fiscal para la zona Euro. Además del viaje a Alemania, la próxima reunión del G-8 en Camp David (18-19 de mayo) puede ser una oportunidad adicional para que los líderes globales intenten introducir una nueva dosis de confianza respecto a la situación de la zona Euro. Sin duda, la incertidumbre política y el balance débil de los últimos registros macro publicados han hecho mella en el sentimiento del mercado.
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