Sin base fundamental.
Banif.- En las dos últimas sesiones el mercado se ha tomado un respiro, más bien por la ausencia de un nuevo flujo de noticias negativas en el plano soberano europeo que por la presencia de novedades positivas. La prima de riesgo “periférico” continúa configurándose como el principal catalizador de las bolsas europeas, y el estrechamiento generalizado de ayer –al calor de la aprobación del rescate de Portugal en el Parlamento finlandés- propició que estas cerraran con ganancias, liderando las mismas el sector financiero, con España a la cabeza. Fue precisamente la curva española la que registró un mejor comportamiento relativo, cediendo el diferencial a 10 años frente a Alemania por debajo de los 220 pb.
El movimiento de la renta variable, con revalorizaciones también extensibles a los índices estadounidense, no encontró apoyo en unas referencias macro que siguen dibujando una senda de moderación, a priori transitoria. En efecto, la economía global, con asimetrías regionales y temporales, se enfrenta a una dinámica de “soft patch”, aunque pensamos que no tendrá la suficiente intensidad para que el proceso de recuperación descarrile; tan sólo se minorará el ritmo de crecimiento a muy corto plazo. Así lo piensa también la OCDE, que en su informe semestral de perspectivas ayer publicado estima un crecimiento del PIB mundial en 2011 del 4,2%, en línea con lo previsto por otros organismos como el FMI o la Comisión Europea.
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